问题:
计算分析题:甲公司是一个家具生产企业,2012年管理用财务报表相关数据如下(单位:万元):
甲公司目前无金融资产,未来也不准备持有金融资产,2012年股东权益增加除利润留存外,无其他增加项目。备注:股利支付率为20%。
要求:
(1)解释可持续增长率与内含增长率的概念,并简述可持续增长的假设条件;
(2)计算甲公司2012年的可持续增长率;
(3)假如甲公司2013年的销售净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变,计算甲公司的内含增长率;
(4)如果甲公司2013年的销售增长率为8%,净经营资产周转率和股利支付率不变,销售净利率可提高到6%,并能涵盖借款增加的利息,公司不准备增发或回购股票,计算甲公司2013年的融资总需求与外部融资额。
计算分析题:甲公司是一个家具生产企业,2012年管理用财务报表相关数据如下(单位:万元):
甲公司目前无金融资产,未来也不准备持有金融资产,2012年股东权益增加除利润留存外,无其他增加项目。备注:股利支付率为20%。
要求:
(1)解释可持续增长率与内含增长率的概念,并简述可持续增长的假设条件;
(2)计算甲公司2012年的可持续增长率;
(3)假如甲公司2013年的销售净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变,计算甲公司的内含增长率;
(4)如果甲公司2013年的销售增长率为8%,净经营资产周转率和股利支付率不变,销售净利率可提高到6%,并能涵盖借款增加的利息,公司不准备增发或回购股票,计算甲公司2013年的融资总需求与外部融资额。
● 参考解析
(3)净经营资产周转率=销售收入/净经营资产,根据净经营资产周转率不变,可知:净经营资产增长率=销售收入增长率,所以,在内含增长的情况下,净经营资产增加额=2013年年初的净经营资产×内含增长率=1750×内含增长率;在内含增长的情况下,外部融资额=净经营资产增加-预计利润留存=0,所以,有:0=1750×内含增长率-2500×(1+内含增长率)×(100/2500)×(1-20%)。
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