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中南财经政法大学

2002年招收研究生入学考试试题 A卷

专业：会计学 考试科目：财务管理与管理会计 方向：会计理论、公司理财等

注意：所有试题答案均须写清试题序号做在答题纸上，凡在试题纸上答题，答案一律无效。

一、计算题（每小题6分，共18分）

1、F公司预计全年的现金需求量为8000元，现金与有价证券每次的转换成本为20元，假定当期的有价证券的年利率为12%，请计算该公司的最佳现金余额、平均现金余额和有价证券与现金的最佳转换次数。

2、A公司资产总额为1500万元，资产负债比率为50%，债务资本年利息率为8%，该公司本年实现的销售收入为2000万元，产品的变动成本率为60%，当期发生的固定成本为300万元（不包括利息费用）。试计算该企业的财务杠杆系数、经营杠杆系数和总杠杆系数。

3、M公司创立时，在充分考虑风险的前提下，拟定了如下两套筹资方案；

筹资方式

第1方案

第2方案 普通股 3000万 2000万 银行借款 1200万 1500万 债券 800万 1500万 合计 5000万 5000万

M 公司在考虑了税收的条件下，计算出的各种筹资方式的资金成本为：普通股10%，银行借款8.4%，债券6.2%。请用比较资金成本法为M 公司作出筹资方案的决策。

二、综合分析题（15分）

D 公司拟上一固定资产投资项目，现有两套投资方案可供选择。甲方案固定资产的购置成本为120000元，使用年限为4年，无残值。该固定资产投产后，每年可实现销售收入100000元，年付现成本44000元。乙方案固定资产的购置成本为150000元，使用年限为4年，有残值30000元。该固定资产投产后，每年可实现销售收入120000元，第1年付现成本为50000元，以后每年增加2000元。该公司采用直线法计提折旧，所得税率为40%，当期资本市场的平均利率为10%。请计算两方案的净现值，并据此作出投资决策。

中南财经政法大学

2002年招收研究生入学考试试题 A卷

专业：会计学 考试科目：财务管理与管理会计方向：会计理论、公司理财等

注意：所有试题答案均须写清试题序号做在答题纸上，凡在试题纸上答题，答案一律无效。

一、计算题（每小题6分，共18分）

1、F 公司预计全年的现金需求量为8000元，现金与有价证券每次的转换成本为20元，假定当期的有价证券的年利率为12%，请计算该公司的最佳现金余额、平均现金余额和有价证券与现金的最佳转换次数。

1/21/2解：最佳现金余额：N＝（2Tb/I）＝（2×8000×20/12%）＝1632.99（元）

平均现金余额：8000÷2＝4000（元）

最佳转换次数：8000÷1632.99＝4.899次

2、A 公司资产总额为1500万元，资产负债比率为50%，债务资本年利息率为8%，该公司本年实现的销售收入为2000万元，产品的变动成本率为60%，当期发生的固定成本为300万元（不包括利息费用）。试计算该企业的财务杠杆系数、经营杠杆系数和总杠杆系数。

解：财务杠杆系数＝EBIT÷（EBIT－I）＝[2000(1－60%)－300]÷[2000(1－60%)－300