问题：
[单选] 在企业价值评估中，下列表达式不正确的是（）。
实体现金流量=税后经营利润-本年净负债增加-本年股东权益增加。股权现金流量=净利润-股权本年净投资。股权现金流量=股利分配股权资本净增加。债务现金流量=税后利息费用-金融负债增加。
问题：
[单选] 某公司今年年初投资资本5000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（）万元。
7407。7500。6407。8907。
问题：
[单选] 下列关于相对价值模型的表述中，不正确的是（）。
在影响市盈率的三个因素中，关键因素是增长潜力。如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。驱动市净率的因素中，风险是关键因素。在市销率的驱动因素中，关键因素是销售净利率。
问题：
[单选] 某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8。若同期无风险报酬率为5%，市场平均收益率为10%，采用市盈率模型计算的公司每股股票价值为（）。
20.0元。20.7元。21.2元。22.7元。
问题：
[单选] 某公司2010年税前经营利润为3480万元，平均所得税税率为25%，折旧与摊销250万元，经营流动资产增加1000万元，经营流动负债增加300万元，经营长期资产增加1600万元，经营长期债务增加400万元，利息费用80万元。该公司按照固定的负债比例60%为投资筹集资本，则股权现金流量为（）万元。
1410。1790。1620。1260。
问题：
[单选] 某公司处于稳定增长状态，股利固定增长率为5%，2012年的每股收入为2元，每股收益为0.6元，利润留存率为60%，股票的β值为1.4，国库券利率为3%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则采用市销率模型计算的该公司每股市价为（）元。
5.04。4.8。2.4。6.96。
问题：
[单选] 下列关于企业价值评估的相对价值法的表述中，正确的是（）。
净利为负值的企业不能用市净率模型进行估价。对于亏损企业和资不抵债的企业，无法利用市销率模型计算出一个有意义的价值乘数。对于销售成本率较低的服务类企业适用市销率估价模型。对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用市销率估价模型。
问题：
[单选] 某公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。2010年每股净利为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的负债比例目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的口为2，无风险利率为3%，股票市场平均收益率为6%。该公司的每股股权价值为（）元。
72.65。78.75。68.52。66.46。
问题：
[多选] E公司2014年销售收入为5000万元，2014年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2015年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2014年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关2015年的各项预计结果中，正确的有（）。
净经营资产净投资为200万元。税后经营净利润为540万元。实体现金流量为340万元。留存收益为500万元。
问题：
[问答题,简答题] 综合题：A公司是一家大型国有移动新媒体运营商，主营业务是利用移动多媒体广播电视覆盖网络，面向手机、GPS、PDA、MP4、笔记本电脑及各类手持终端，提供高质量的广播电视节目、综合信息和应急广播服务，B公司在上海，与A公司经营同类业务，A公司总部在北京，在全国除B公司所在地外，已在其他30个省市区成立了子公司，为形成全国统一完整的市场体系，2015年1月，A公司开始积极筹备并购B公司。A公司聘请资产评估机构对B公司进行估值。资产评估机构以2015年～2017年为预测期，预计2015年到2016年公司保持高速增长，销售增长率为10%，从2017年开始销售固定增长率为5%。预计公司的税后经营净利润、折旧摊销、资本支出及经营营运资本与销售收入同比率增长。资产评估机构确定的公司估值基准日为2014年12月31日，在该基准日，B公司的产权比率为0.55，B公司2014年的税后经营净利润为1300万元，折旧及摊销为500万元，资本支出为1200万元，营运资本为500万元。假定选取到期日距离该基准5年以上的国债作为标准，计算出无风险报酬率为3.55%。选取上证综合指数和深证成指，计算从2005年1月1日～2014年12月31日10年间年均股票市场报酬率为10.62%，减去2005年～2014年期间年平均风险报酬率3.65%，计算出市场风险溢价为6.97%。选取同行业四家上市公司剔除财务杠杆的β系数，其平均值为1.28，以此作为计算B公司β系数的基础。目前5年以上贷款利率为6.55%，以此为基础计算B公司的债务资本成本。B公司为高科技企业，企业所得税税率为15%。 要求：（1）计算B公司预测期各年实体现金流量。 （2）计算B公司加权平均资本成本。 （3）计算B公司实体价值。
